Защо „висок дивидент“ звучи сигурно
Платените курсове по инвестиране често продават високия дивидент като „сигурни пасивни доходи“. Логиката е проста: компанията ти плаща всяко тримесечие, каквото и да прави цената. Проверихме дали най-високият дивидент наистина е по-сигурен.
Какво направихме
- Всички акции в S&P 500, всеки месец от 2016 г., разделени на пет групи по дивидентна доходност, плюс компаниите без дивидент.
- За всяка група: колко често акцията е загубила над 30% за следващите 12 месеца и колко често компанията е намалила дивидента си.
- Правилата записахме предварително и проверихме два отделни периода: 2016–2021 и 2022–2026.
Резултатът: най-високият дивидент е по-рисков
- Петата част с най-висок дивидент е губила над 30% за година около два пъти по-често от компаниите със среден дивидент (2016–2021).
- Около 1 от 6 от тях е намалила дивидента си в рамките на 12 месеца (2016–2021); за 2022–2026 г. около 1 от 11.
Защо: дивидентната доходност расте, когато цената пада. Част от „високите дивиденти“ са просто компании, чиито акции вече падат, защото пазарът се съмнява, че ще могат да плащат. Разликата спрямо останалите платци не е статистически сигурна, затова казваме „около два пъти по-често от средните“, не „доказано по-рисков“.
Продаването на опции (covered calls)
Стратегията: държите акциите и продавате правото някой да ги купи от вас на по-висока цена. Получавате премия всеки месец, но се отказвате от голямата част на поскъпването. Фондове като XYLD и QYLD правят точно това.
| S&P 500 | Годишна доходност |
|---|---|
| С продаване на опции (индекс BXM), 1988–2026 | 8,9% |
| Просто държане (с дивидентите), 1988–2026 | 11,5% |
| С продаване на опции, от 2007 г. | 6,0% |
| Просто държане, от 2007 г. | 10,7% |
Източник: индексите на CBOE ^BXM и ^SP500TR; изчисления на Trading Toolbox (проучване 46).
В полза на стратегията: движението е по-спокойно, с по-малки колебания и по-плитки спадове. Но в края парите са по-малко. Месечният доход не е подарък: плащате го с поскъпването, от което се отказвате.
Какво значи това за вас
- Не избирайте акция само заради най-високия дивидент. Проверете дали компанията изкарва парите, с които плаща: паричния поток, дълга и дали дивидентът е намаляван.
- Ако обмисляте фонд с продаване на опции заради месечния доход, сравнете го с просто държане на индекса за същите години: в данните от 1988 г. насам държането е оставяло повече пари.
- Как да проверите компания за три минути: урокът „Как да прочетеш компания“.
Безплатният курс „Инвестиране без илюзии“ 13 кратки урока, всеки с данните зад него. Без обещания, без кредит. Започни курса
Често задавани въпроси
Сигурни ли са акциите с висок дивидент?
Не по-сигурни от останалите, по нашите данни. Петата част от акциите в S&P 500 с най-висок дивидент е губила една трета от стойността си около два пъти по-често от тези със среден дивидент, а около 1 от 6 е намалила дивидента си в рамките на година (2016–2021).
Струва ли си продаването на опции (covered calls)?
Дава по-спокойно движение, но по-малко пари: 8,9% годишно срещу 11,5% за просто държане на S&P 500 (1988–2026), а от 2007 г. 6,0% срещу 10,7%.
Защо най-високите дивиденти са по-рискови?
Дивидентната доходност расте, когато цената пада. Част от компаниите с най-висок дивидент са тези, чиито акции вече падат, защото пазарът се съмнява, че ще могат да продължат да плащат.
Какво е covered call ETF?
Фонд, който държи акциите от индекс и всеки месец продава опции върху тях. Получава премия, която изплаща като доход, но се отказва от голяма част от поскъпването. Примери са XYLD (S&P 500) и QYLD (Nasdaq-100).
Източници
- Нашите тестове: проучване 46 в дневника на изследванията на Trading Toolbox (акциите от S&P 500, 2016–2026, правила записани предварително)
- CBOE: индексът S&P 500 BuyWrite (^BXM) и S&P 500 Total Return (^SP500TR), 1988–2026
Тази страница е образователна и не е инвестиционен съвет.