Отчетите на една компания имат стотици редове. За първа проверка ти трябват три въпроса.
Печели ли пари наистина? Печалбата в отчета е счетоводно число. Свободният паричен поток показва колко пари реално остават, след като компанията плати за работата и инвестициите си. Ако години наред печалбата расте, а паричният поток не, това е предупреждение.
Колко дължи? Гледаме нетния дълг (дълг минус парите в банката) спрямо годишната печалба преди лихви, данъци и амортизации (EBITDA). Под 1,5 пъти е спокойно, над 4,5 пъти е тежко. Платформата гледа и дълга спрямо собствения капитал, тоест активите минус всички задължения (над 2 пъти е тежко) и показва по-лошото от двете. Важно е и дали печалбата покрива лихвите поне няколко пъти.
Расте ли? Приходите и печалбата за последните 3 години. Растеж без пари зад него (въпрос 1) струва по-малко, отколкото изглежда.
Във видеото: трите знака, които издържаха теста на 10 години данни като предупреждение за риск.
Всяка седмица платформата прави над 20 такива проверки за всяка акция и ги събира в една оценка. Важно е какво тя казва и какво не.
Тоест оценката е проверка за риск, не сигнал за покупка. Дори сред акциите с A и B по-малко от половината бият S&P 500 в дадена година.
Пример
Ето проверката на Coca-Cola тази седмица. Обърни внимание на предупрежденията: силна компания може да има висок дълг и е полезно да го знаеш, преди да купиш.
Печалбата на компания расте години наред, а свободният паричен поток не. Какво значи това? Предупреждение: печалбата може да не се превръща в реални пари. Печалбата е счетоводно число. Паричният поток показва колко пари реално остават след разходите и инвестициите.
Нетният дълг на компания е 5 пъти годишната ѝ EBITDA. Как да го четем? Тежко: над 4,5 пъти е много. Под 1,5 пъти е спокойно, над 4,5 пъти е тежко. Важно е и дали печалбата покрива лихвите няколко пъти.
Какво казва оценката A или B? Че такива акции са губили над 30% за година 2-3 пъти по-рядко, без по-ниска средна доходност. Оценката е проверка за риск, не сигнал за покупка. Дори сред A и B по-малко от половината бият S&P 500 в дадена година.
Задачата
Задача: Прочети най-голямата си акция
Отвори страницата на най-голямата акция в портфейла си и прочети картата „Проверка на риска“: кои са силните страни и кои предупреждения има. Съгласен ли си с тях?